摘要：
資料來源及時間:人民網2008年7月22日
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德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿發表報告表示，通脹預期減弱、PPI向CPI傳導能力弱於預期、全球經濟將持續放緩等因素表明中國大陸面臨的來自境內外的通脹壓力已經比年初減弱。
與此同時，實體經濟增長下滑和資產市場進一步下行調整的風險在增大。在此背景下，馬駿建議，貨幣政策和財政政策均可考慮予以適度放鬆，人民幣實際有效匯率升值可考慮放緩，企業融資渠道也應該拓寬。
馬駿認為，受三大因素影響，中國的通貨膨脹的壓力已經較年初有明顯減弱，從而為宏觀政策走向適度寬鬆創造了條件：通脹預期已經有明顯的緩解；PPI向CPI的傳導遠遠弱於德銀過去的理解和目前普遍的共識；全球經濟增長均呈持續下滑的趨勢。馬駿表示，目前，中國經濟下滑風險已經超過通脹風險。在通脹壓力弱化的同時，境內實體經濟減速的趨勢已經明顯化。
對此，馬駿建議，宏觀政策有必要在如下幾個方面適度放鬆。首先，適度放鬆貨幣信貸政策，考慮將本年度的信貸規模提高至4.0至4.2萬億元人民幣；其次，適度放鬆財政政策；第三，減緩人民幣升值的速度，抑制熱錢的流入；第四，大力發展多種渠道的融資方式。
（註：97.7.22美元兌人民幣匯率為1美元兌6.798人民幣）