摘要：
資料來源及時間:人民網2008年7月23日
商情本文：
中國大陸風險投資業在1998年以後的10多年裡獲得了高速發展，無論從風險投資總量、風險投資增量、風險投資機構數量和分布，還是風險投資的業績上看都有了非常明顯的提升。
在這個過程中，中國風險投資業經歷了兩個「瘋投」期，第一個是2000年到2001年間以「點擊率及創業板」為背景特征的高潮期；第二個是2006年下半年到2008年上半年以「市盈率及全流通」為背景特徵的高潮期。
眾所周知，第一個「瘋投」期的代價是，隨著依靠網站點擊率盈利模式的破滅和對香港創業板的失望及境內創業板開板無限期推延的絕望，一批本土風險投資機構因資產流動性困難而相繼停業或倒閉，一批本土風險投資人因鋌而走險（炒股權、股票）而相繼轉業或出事，因而中國風險投資業進入了緩慢的發展期。
第二個「瘋投」期的代價即將是，隨著依靠高市盈率盈利模式的破滅和上市塞車全流通受挫的打擊，一批新設立的、激進的民營風險投資機構（私募風險投資基金）正面臨著倒閉的威脅，一批風險投資新人由於在短期內難有好的賬面業績將失信於出資人，中國風險投資業將面臨此輪的重新洗牌調整，然後進入理性的發展期。
這個時期出現上述狀況的主要因素，一是2006年5月後中國証券市場進入了全流通時代，積蓄已久的、價值被低估的股票和準上市股票價值暴漲，給作為原始股東的一些風險投資者（機構或人）贏得了高倍數（幾十倍甚至上百倍）的浮動性投資收益，給「寒潮」期一直苦於找不到投資退出渠道的風險投資者帶來了福音和機會，給中國風險投資業開創了激奮人心的機遇。二是中國風險投資機遇引導民間資本和海外資本大舉迅速進入風險投資業，激發一批投資經理人的夢想，大批新的從業人員及機構不斷湧現，從而導致近期風險投資業內在募集資金、挖掘項目資源和招募投資經理等方面的無序競爭，如有的投資經理人募集資金時接受零管理費和三年（或加兩年）的條件，尋找投資項目時接受相當於投資當年預測每股收益十多倍甚至二十倍市盈率的投資價格條件﹔三是中國目前証券市場處於「通而不暢」的狀態，IPO塞車和限制性退出導致風險投資項目不能如期上市、及時退出，難於實現投資價值的最大化﹔四是投資經理人數量不足而且經驗也不足，導致投資嚴重滯後而資金的有效使用期縮短，投資運作難度加大。
實踐証明，經過第一個「瘋投」期及其以後「寒潮」期，而能夠正常生存（有投資運作）下來的風險投資機構，在最近的新一輪高潮期或多或少贏得了較大收獲。……
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